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至遭沽空机构直指骗子公司的特步要用三年开出

发布时间:2021-09-18

遭沽空机构直指“骗子公司”的特步 要用三年开出1500家新店!

本土运动品牌特步国际近日在港交所公告称,GMTResearchLimited报告中指控牵连本公司存在企业讹诈的所有指控均不属实、并没有根据及具误导性,公司严格遵照适用法律及法规经营其业务,概无触犯会计讹诈。

沽空机构GMTResearch近日发布沽空报告,将枪口对准中国体育用品生产商特步,GMTResearch认为这些公司存在虚假利润。受此影响,特步股价下挫。

不过业内人士认为,特步内生增长复苏已延续体现,在2018年1季度线下同店销售低双位数增长,2017年底公司应收账款周转天数比年中明显减少了30天。未来公司发展多品牌外延的基础也已具有,有息负债率延续保持在20%的部分范围性经营门市仍有批量定单发送较低水平,现金收入比高,账上现金多达38亿元。另外,管理层传递出10足的信心:特步2017年派息比率高达103.8%,董事长自2017年底至今延续增持接近1500万股,近期增持价格与当前股价已10分接近,并且管理层未来仍计划继续增持。

公然资料显示,特步于2002年创建,自2015年品牌转型后专注跑步领域,同时具有时尚性。在体育营销方面,公司在2017年援助了40场跑步赛事,连续3年蝉联中国援助最多马拉松赛事体育用品品牌,并且为每项赛事的唯1体育品牌援助商;除跑步外,足球为公司品牌策略的补充部份,主要援助青少年足球赛事;公司援助的体育明星包括揽获全运会3枚短跑金牌的 飞人 谢震业等。文娱营销方面,知名艺人谢霆锋10多年来1直担负公司代言人,并于2站在YingChoi已成为国内最顶尖的度假风女装品牌之1的时刻016年成为公司股东;2017年公司签约高人气演员赵丽颖及林更新为新的代言人。

在专业跑步方面,根据悦跑圈统计,特步在中国3大马拉松赛事中位居国产跑鞋第1名;另外,在所有运动品牌中,特步位列北京马拉松的第4名、广州马拉松的第4名和厦门国际马拉松的第2名,在这3项马拉松中的市占率分别为10.5%、9.1%和20%。在休闲时尚方面,公司推出的赵丽颖和林更新同款小白鞋在2017年 双101 线上销量超过15万双。

财报显示,2017年,特步实现营业收入51.13亿元,同比降落5.2%;但公司收入已出现好转,2017H2收入降落2.1%,相比上半年降落8.8%有明显的收窄趋势。一样,公司实现归属于母公司的净利润4.08亿元,同比降落22.7%;由于公司在2017年1次性回购库存亏损1.208亿元,若排除此项损失影响,公司2017年归母净利润为5.29亿元,同比增长0.2%。

从业务结构来看,特步在近4年来基本保持鞋履与衣服6:4的比例,2017年鞋履占比63.71%,服装占比34.41%,配饰占比1.88%。毛利率方面,鞋履、衣服和配饰的毛利率顺名流与精致的完善结合次下降,2017年分别为45%、42.2%和39.2%。整体毛利率为43.9%,同比上升0.7个百分点,主要由于精简业务部门及电商的贡献增加致使,公司电商的毛利率高于整体业务的毛利率。

国信证券分析师王学恒表示,目前特步已完成自有特步品牌的3年转型,计划将开始寻求拓展品牌组合,面向高端市场及其他独特的体育零售渠道。公司欲多元化品牌布局,以满足不同消费者群体的需求,分析来看,1方面能增进团体事迹增长,另外LOOK1:一方面能通过量元化的品牌低于市场波动。公司表示,将应用在中国分销、零售及品牌管理的专长来经营新品牌,采取谨慎的做法,以股东利益优化的条件下进行任何投资或收购。在公司健康的财务状态和强大的现金储备下,预计特步对未来展开多品牌战略已打下坚实基础。

在王学恒看来,特步经过3年转型,对渠道模式进行了颠覆性的改革:零售渠道扁平化、重新进行公司与总代理间的分工、对店铺选址与形象进行升级、利用IT系统进行全面零售管理,并将线上线下渠道有效契合。目前,公司与总代理的角色也产生了转变,公司从分销渠道管理者的角色转为零售络管理者,而总代理从批发商的角色转为零售商和投资人。未来,随着数据化与IT系统的建设与积累,公司有望实现更加精细化的数据运营能力,应对消费者行动进行迅速、精准的零售管理。

而在消费升级,体育用品行业回暖的大背景下,特步作为国产龙头品牌具有较强的竞争优势。王学恒认为,目前,特步经过3年转型,事迹初步显现拐点,2018年1季度运营表现已初步验证公司转型获得成效。在新的扁平化渠道模式下,公司利用全覆盖ERP系统和数据化手段,结合清晰的线上布局,将全面进入新的零售模式,在充满豪情的专业管理团队的带领下,预计未来3年内特步复苏将会延续较强的势头吗,相信特步转型完成后渠道管理顺利,加快开店步伐,2018⑵020年将分别新增特步主品牌店铺300家、600家、600家。

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